Wir haben die Daten verschiedener Anlageklassen seit dem Start von swisspeers im KMU Direct Lending analysiert und verglichen. Während alle Anlageklassen über die Jahre Renditeschwankungen unterworfen sind, waren diese für unser Gesamtportfolio relativ gering. Die durchschnittliche Rendite von swisspeers ordnet sich mit 2.7% höher ein als andere festverzinsliche Anlage wie Global High-Yield Bonds oder Schweizer Corporate Bonds. Diese Rendite kann als "besser" taxiert werden, weil sie mit einer tieferen Duration erreicht wurde (Risikomass für die Kapitalbindungsdauer und die Sensitivität zu Marktzinsänderungen).
Volatilität verschiedener Anlageklassen
Anlageklassen wie globale Aktien (MSCI hedged in CHF) und Schweizer Aktien weisen mit 15% bzw. 13.6% eine hohe Volatilität auf. Dies bedeutet stärkere Kursschwankungen und somit ein höheres Risiko für kurzfristige Wertverluste.
Im Gegensatz dazu bieten unsere KMU-Darlehen mit nur 1.5% Volatilität eine relativ stabile Entwicklung.
Das ist ein attraktives Profil für Anleger, die Wert auf planbare Ergebnisse legen.
Grafik: Rendite und Risiko verschiedener Anlageklassen über die Zeit (Daten swisspeers und öffentliche Fondsdaten)
Anlagehorizont, Rendite und Risiko
Wer einen langfristigen Anlagehorizont mitbringt, kann volatilere Anlageklassen in Erwägung ziehen, da sich Schwankungen über die Zeit ausgleichen. Die Analyse über die letzten acht Jahre (2017–2024) zeigt, dass nicht alle risikoreichen Anlageklassen über diese Zeitspanne auch hohe Renditen erzielten.
Wir haben mit moderatem Risiko eine solide annualisierte Nettorendite von 2.69 % erzielt – eine Indikation, dass alternative Anlageformen auch über längere Zeiträume hinweg attraktive risikoadjustierte Ergebnisse liefern, insbesondere wenn man planbare Zins- und Kapitalrückflüsse bevorzugt.
Rendite versus Risiko – Sharpe Ratio als Entscheidungsbasis
Die Sharpe-Ratio ist eine Kennzahl, die Auskunft darüber gibt, wie stark die Rendite einer Geldanlage über dem risikofreien Zinssatz lag und bei welcher Volatilität diese Rendite erzielt wurde. Mit dem Sharpe-Ratio kann im Nachhinein (ex post) ein Vergleich zwischen verschiedenen Geldanlagen vorgenommen werden (financewicki).
Unsere festverzinslichen KMU Kredite stechen mit einem Wert von 1.8 hervor – dem höchsten Wert aller in der Grafik oben analysierten Anlageklassen. Selbst renditestärkere Anlagen wie globale Aktien (8.91 %) weisen einen tieferen Sharpe Ratio von 0.6 aus.
Diversifikation durch verschiedene Anlageklassen
Anleger, die ihr Portfolio breiter aufstellen, können Risiken besser streuen und Schwankungen einzelner Anlageklassen abfedern. In diesem Zusammenhang ist swisspeers als Ergänzung interessant: Die Korrelation zu klassischen Märkten ist tief, was die Stabilität des Gesamtportfolios erhöht und auch in turbulenten Marktphasen stabilisierend wirkt.
Dabei müssen Anlegende beachten, dass auch innerhalb der Anlageklassen Diversifikation entscheidend zum Anlageerfolg beiträgt, wie wir an dieser Stelle letzte Woche aufgezeigt haben --> Blog: Von Eiern und Körben: Wie Diversifikation Risiko vernichtet. Im Anlegerportfolio des swisspeers Anlegers sollten demnach mehr als 30 Einzelengagements liegen – richtig stabil wirds mit 100+ einzelnen Kredittranchen.
Einordnung historischer Schwankungen und Krisenresistenz
Die jährlichen Renditen am unteren Rand der Grafik zeigen, wie unterschiedlich einzelne Jahre verlaufen können. Während globale Aktien 2019 um 30.5 % zulegten, mussten sie 2022 ein Minus von 18.3 % hinnehmen. Unsere KMU-Darlehen hingegen zeigen eine durchgehend positive Performance, selbst in Krisenjahren. Diese Krisenresistenz ist besonders für Investoren mit konkreten Anlagezielen – etwa für die Finanzierung des Ruhestands oder zur Kapitalerhaltung – von Bedeutung.
Fazit: swisspeers Kredite haben eine stabilisierende Wirkung im eigenen Portfolio, dämpfen die Volatilität und sind wenig korreliert mit anderen Anlageklassen. Dies immer unter der Voraussetzung, dass das Portfolio ausreichend diversifiziert ist, d.h. über viele einzelne Kreditengagements verteilt ist.
